|
微软的在线业务一直在亏。2007年第四季度，微软在线业务损失高达2.48亿美元。与此同时，雅虎是赚钱了，但是它的收益流失得也很快：2007年第四季度的网站收益已经从上年同期的2.68亿美元下滑了23%，仅为2.057亿美元。同样是2007年第四季度，谷歌报收12.1亿美元，比上年同期增长17%。谷歌把钱投入到在线广告方面的同时，它的两个竞争对手正在煎熬。对搜索广告的掘金，令谷歌赢了个盆满钵满。微软只有联合雅虎才可能分的一杯羹。
由于谷歌的强势，投资人也不看好雅虎能给微软带来什么。微软表达了爱慕，雅虎的股价虽然从每股19.18美元涨到了每股27.76美元，涨幅达44.73%，但是微软的股价却只是从每股29.59美元涨到32.60美元，涨幅仅为6.17%。即使微软和雅虎合并后将拥有美国本土15.6%的访问者（谷歌只有7.7%），但是谷歌却可以从第三方广告商里拿到真金白银。这些实实在在的好处都是广告商带来的，因为他们只相信数字——截至2008年1月底，谷歌占有65.98%的搜索份额，而微软和雅虎加起来不过27.84%。
因此，微软如果仅仅想靠吞并雅虎来改变在线业务与广告的颓势，似乎有些孤注一掷。
点评：
在在线广告这座互联网金矿里，老大谷歌早就找对了门路，财富可谓滚滚而来；老二雅虎还在摸索中，可家里经营不善，钱粮似乎有些跟不上趟了；老三微软家里不缺钱，但半路出家，还门都没摸清楚。于是老三想和老二联合，赌上一把。二三相加能否抗衡第一，这个问题留有悬念。
假如真的结了婚
假如微软和雅虎真的修成正果，究竟是叫MicroHoo，还是Yacrosoft？名字不重要，关键是整合的门道。在这方面，惠普与康柏的合作模式可能是一个很好的模板。
微软的高层们显然应该翻翻旧书堆，对于雅虎这单生意就能有更加多元的视角和操作的方法了。惠普和康柏在2002年“结婚”时，考虑更多的还是如何在短期内大幅度削减成本，深化产品质量，而不是坐而论道讨论什么宏大的战略远景。如今，惠普成了全球最大的技术公司之一，把强大的竞争对手戴尔逼到防守的位置，不失为一种成功。
反观微软、雅虎这对“痴男怨女”：2007年，雅虎的收益仅提升了8%，为70亿美元。而同期微软在线业务的收入增长仅为0.35%，亏损高达9.55亿美元，是2006年的3倍多。
把微软在线亏损与雅虎运营收益相加，同时去除一次性变化，如通货膨胀、分期付款和股市平衡的花费之外——可以得出合并公司在2007年的运营收入从2006年的15亿美元直线跌至9.72亿美元，降幅达39.2%，收益年增长率仅为6%。如果微软没有在操作系统和商业软件上奔涌的财源支撑，就根本不可能维持它在线业务的市场份额，赢利更谈不上。
微软和雅虎合并，削减成本是重中之重。如果微软能抓住雅虎18.8%在线展示广告的市场份额，再加上自己6.7%的部分，也许它会在3年之内尝到甜头。因为根据eMarketer的预测，随着时间的推移，这个价值36亿美元的市场将会在未来的3年间猛增到82亿美元，届时，微软的在线展示广告收益将达8.93亿美元。
|
